中银品质新兴重磅起航

xinwen.mobi · 发表于 2025-11-15 22:58:01

中银品质新兴混合基金重磅启航，浮动费率绑定投资者利益
金融市场费率改革浪潮下，公募基金行业正迎来一场深刻变革。

中银基金旗下的新型浮动费率产品——中银品质新兴混合（A类：025184，C类：025185）于11月10日正式开启募集。

该基金采用与持有时间和业绩挂钩的浮动管理费机制，打破了行业长期“旱涝保收”的旧格局。

在证监会《推动公募基金高质量发展行动方案》的推动下，这种利益绑定模式正成为行业新趋势。

01 行业变革
2025年5月，证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，明确提出建立与基金业绩表现挂钩的浮动管理费收取机制。

这一改革直指基金行业长期存在的核心困局——当基金净值随市场大幅波动时，管理人的报酬却能“旱涝保收”。

浮动费率机制的推出，旨在将管理人的利益与持有人的体验深度绑定，真正实现“同甘共苦”的行业新生态。

截至10月末，首批26只浮动费率基金交出了平均约12.1%涨幅的成绩单，证明了这一机制改革的生命力。

02 产品设计
中银品质新兴混合在管理费征收上设计了不同档位，将管理费率与投资者的持有时间及投资结果紧密挂钩。

如果持有期不足一年，按照1.2%年费率收取管理费；如持有一年及以上，赎回时将进行浮动费率的分档确认。

具体而言，持有满一年及以上后，若年化超额收益率超过6%且收益率为正，管理费升至1.50%。

若年化超额收益率在-3%及以下，则费率降至0.60%；其他情形维持1.20%的基础费率。

这种“三档费率+双向浮动”机制，不仅实现了利益共享、风险共担，更通过费率变化引导投资者进行长期投资。

03 基准之锚
在浮动费率机制中，业绩比较基准扮演着基金投资“锚”和“尺”的关键角色。

中银品质新兴混合的业绩比较基准由沪深300指数收益率(60%)、恒生指数收益率(15%)、中债综合指数收益率(20%)和银行活期存款(5%)构成。

这一多元化的设计广泛涵盖了A股、港股、债券及现金等资产类别，精准契合了混合型基金灵活配置的投资特色。

拟任基金经理李思佳表示：“多元化的基准更能反映市场整体走势，涵盖股票、债券，包括A股和港股市场，更符合混合基金的投资特征。”

相较于单一宽基指数，复合型基准能更全面、真实地反映综合市场运行态势，也为基金经理积极主动的资产配置提供了清晰目标。

04 掌舵之人
中银品质新兴混合由李思佳担任拟任基金经理。

作为均衡派选手，李思佳是周期、金融、成长研究员出身，行业覆盖全面，具备行业配置和比较能力。

她自2023年10月起管理中银战略新兴产业股票基金，截至今年9月末，该基金A份额过去一年取得了43.92%的收益率，超额收益率达28.55%。

李思佳强调“可复制性”与“认知的复利”的投资哲学。

她认为，卓越的业绩不应是昙花一现的运气，而应源于一套能够不断迭代、持续优化的投资框架。

05 投资之道
在组合配置上，李思佳通过多收益来源避免单一beta暴露，兼顾组合的收益率和波动率，力争获得风险调整后的稳健收益。

她将“打造高夏普比率的组合”作为目标，注重风险调整后收益，追求长期稳健的净值增长，致力于实现“熊市少跌，牛市能跟”。

对于当前市场，李思佳将其定义为“牛市中途的蓄力阶段”。

她认为指数系统性风险有限，但结构性分化将愈加明显，投资者应保持均衡配置，避免过度押注单一方向。

06 未来布局
基于对市场的判断，李思佳重点关注两类资产：一类是代表产业变革方向的科技成长资产，另一类则是基本面出现积极变化的ROE改善型资产。

她长期看好科技成长类资产和泛周期行业。

在科技成长方向，强大的产业趋势正带来一批公司的业绩成长；而在泛周期行业，则出现了基本面积极变化的ROE改善型资产。

李思佳特别指出，在科技革命与大国博弈交织的背景下，培育新质生产力、推进新兴科技产业发展是未来具确定性的主线之一。

她表示，海外AI应用的快速增长催生了相关算力板块的投资机会，同时人形机器人产业的持续迭代也成为供给创造需求的新赛道。

随着中国经济转型进入“新阶段”，A股新一轮资本开支周期已经开启，科技成长有望成为扩张的重要助力。

中银品质新兴混合基金的推出，不仅是中银基金完善权益产品线的重要举措，更是公募基金行业费率改革大潮中的一个缩影。

对于投资者而言，这艘刚刚启航的基金，或许正提供了一个参与市场机遇的便捷工具，同时享受与管理人利益一致的创新体验。

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