地方债余额增至约54.8万亿，风险总体安全可控

xinwen.mobi · 发表于 6 天前

这些年地方上为了搞建设，钱袋子确实紧紧巴巴。这不，最新数据出炉，地方债的家底儿给“晒”了一下，琢磨着这事儿，感觉是有压力，但也有门道，没到睡不着觉的地步。

地方债的底子：盘子确实不小，但心里还算有谱
具体来说：

总额：到去年年底，地方上欠的账加起来大概有 54.8万亿出头。一年时间，就多出来差不多 7.3万亿，账本厚了不少。

进度：不过这笔钱是之前上头就批有个“红线”管着，大概是 58万亿。现在的债务余额离这条“天花板”还有段距离，没超标。

家底：话说回来，借的这些钱也不是打水漂了，都变成了各地实实在在的资产，比如修的路、建的桥、盖的学校。

还钱的办法：一边挪腾周转，一边开源节流
这么多钱，怎么还？日子还得精打细算地过。

主要还是“借新还旧”：就跟咱过日子一样，大部分到期的大头（本金），地方上还是靠发新的债券来补上窟窿。去年一年，地方上发的债券总额首次突破了 10万亿，这里面差不多一半的钱，就是用来还旧账和消化以前藏着掖着的“隐形债务”的。

利息可是硬碰硬：还利息，那就没得商量了，必须用真金白银的财政资金来付，不能拖不能欠。去年地方上光付利息就掏了 1.48万亿，而且这笔钱比前年还多了些，对一些手头紧的地方来说，这是不小的压力。

为啥风险说可控？债务搬家、成本降低是关键
别看数字吓人，但风险被认为是“总体可控”，这不是空话。核心原因在于，很多债务不是“新增”出来的，而是“显性化”了——把以前桌子底下说不清的账，摆到台面上来管了。这就带来了两个直接好处：

利息更便宜了：以前的“隐形债”往往利息高、期限短。现在用地方政府债券置换出来，融资成本能降一大截。举个例子，有的债务置换后，平均利率下降了超过2.5个百分点，算下来一年能省下几千亿的利息钱。

还款时间更长了：现在发债的期限也更长了，去年平均超过 15年，比前年还多了一年。说白了，就是把短期还钱的急火火，变成了长期慢慢还的从容。

其实啊，光看地方债这个“小本子”还不够，得把整个国家的“大账本”放一块儿看。
整个政府的负债率（包括国债、地方债等）大概是 68.7%。跟世界上主要经济体比，还不到他们平均水平（超过118%）的六成。所以说，从国家层面看，这个债务水平还在安全线内。

长远看：功夫在债外，发展才是硬道理
说到底，债务问题终归要靠发展来解决。
现在上头定的调子是 “在发展中化债，在化债中发展”。多花钱的地方，一个是科技创新，比如有些地方已经开始试着用发债的钱去支持一些政府引导的产业基金；另一个就是民生和基建，像教育、医疗、老旧小区改造这些。只要钱用在刀刃上，项目能真正拉动经济、改善生活，那债就不是负担，而是未来的投资。

总而言之，地方债盘子是大了，增长速度也比收入来得快，这都是实情。但国家现在用“置换”的办法在消化历史包袱，把账算得更明白，把成本降下来，步子走得还算稳当。

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