传音控股：2025年净利润预计同比减少54.11%

xinwen.mobi · 发表于 7 天前

“非洲手机之王”传音控股，这回栽了个大跟头。刚发出来的业绩预告，看得人心里一咯噔。

2025年一年干下来，公司预计赚了25.46亿左右。听着不少？但和上年一比，那可差远了，少赚了整整30个亿，直接打了个对折还多，暴跌超过54%。这可不是小打小闹的下跌，是上市以来头一回“净利润腰斩”。赚的辛苦钱里，扣掉那些杂七杂八的补贴或者投资收益后，实实在在卖手机赚的钱跌得更狠，少了将近六成。

财务指标 2025年预计值同比变化幅度
营业收入约655.68亿元减少4.58%左右
归母净利润约25.46亿元减少54.11%左右
扣非净利润约19.04亿元减少58.06%左右
🔍 赚得少的原因，就俩字：花钱
要说为啥挣得这么少，公司自己也讲了，主要是两边的钱袋子都捂不住了。

1. 成本摁不住：
最要命的是手机里那些核心零件，像存储芯片啥的，去年价格一路疯涨。这东西一贵，做手机的成本嗖嗖往上蹿，可卖价在新兴市场又不敢随便涨，生怕丢了市场。结果就是，卖一台手机的利润被压得越来越薄。

2. 花钱不能停：
另一边，以前躺着赚钱的非洲老家，现在也热闹起来了。小米、荣耀这些国内兄弟伙儿都跑去抢地盘，而且势头挺猛，销量蹭蹭涨。为了守住“非洲之王”的宝座，传音不得不砸更多钱做广告、搞促销，还得不断投钱研发新技术，这些花销一上去，利润又被啃掉一大块。

🗺️ 地盘也不稳了：老家被抢，新家难开
光看利润表还不行，看看传音在全球的手机地盘，更能明白它的焦虑。

非洲老家：虽然还是老大，但位置坐得有点晃了。2025年一季度在非洲的销量甚至还出现过下滑。对手们可没闲着，像小米，在非洲的销量增速一度达到32%，比传音快得多。

新开市场：想在东南亚、拉丁美洲这些地方复制非洲的成功，也没那么容易。在拉美市场，2025年三季度的出货量反而大跌了19%。这“走出去”的路，走得有点磕绊。

💡 后面怎么办？
面对这么个大坑，传音当然不会坐着不动。能想到的招儿，基本都在路上了：

找钱：公司已经向港交所提交了上市申请，打算去香港再上个市。这要是成了，就能多融一笔钱，给接下来的竞争备足弹药。

打仗：在非洲和别的市场，和竞争对手的肉搏战只会更激烈。怎么一边守住基本盘，一边打开新市场，是最大的难题。

升级：老靠卖低价手机肯定不行了。公司肯定得想办法往高端走走，或者围绕手机做点别的生态产品，把护城河挖深点。

总的来看，传音这份成绩单，是整个消费电子行业日子不好过的一个缩影。零件涨价、市场饱和、竞争白热化，这些麻烦事大家多多少少都在面对。传音这次的“腰斩”，算是给所有同行提了个醒：以前那种靠人口红利、靠低价快速扩张的好日子，可能真的一去不复返了。

本文信息均基于传音控股发布的2025年度业绩预告及相关公开市场报道。

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