700亿AI电源巨头扣非净利暴跌90%！

xinwen.mobi · 发表于 2026-1-31 07:47:57

真是吓死个人了！听说那个做AI电源的大公司，叫英伟达还是啥的供应商，去年赚得盆满钵满，今年这利润“咔嚓”一下，差点就没了！这就跟坐过山车似的，昨天还在山顶看风景，今天直接冲到谷底了。

这公司到底咋回事呢？咱给大伙儿掰扯掰扯。

一、数字难看，里子更寒碜

先看最扎眼的那个数：扣非净利润暴跌了90%多。啥叫“扣非”呢？就是说把那些卖房子、政府给补贴这种跟主业不搭边的横财都撇开，光看正经营生到底赚了没。这么一算，好家伙，利润都快跌没了。

再往细里瞅，问题更大：

卖得多了，赚得少了：货是没少卖，但赚的钱比例（就是毛利率）掉了一大截。这说明啥？东西不好卖了，要么是降价大甩卖，要么是成本没控住。

钱都压着了：仓库里堆的货（存货）和客户欠的账（应收账款）呼呼地往上涨。这可不是好事，东西压在手里变不成钱，账面上再好看也是虚的。

二、为啥突然就不行了？

这好端端的巨头，说不行就不行了？事儿肯定不是一天出的。

押错宝了：前两年AI火得不行，大家都拼命建数据中心、搞大模型。这公司就铆足了劲生产那种特别高级、特别贵的电源。结果呢，2026年风向有点变，很多AI公司开始精打细算，不再一味追求最顶尖的硬件，而是琢磨着怎么用更少的电，干更多的活。这下可好，高级货卖不动了。

自己反应慢：市场开始要省电的、实惠的方案了，但这公司船大难掉头，生产线和研发重点可能还停在老路上。等反应过来，黄花菜都凉了，对手早就把新市场的蛋糕分完了。

步子迈太大扯着了：为了满足之前那股火爆需求，肯定是疯狂扩大生产、囤原材料。现在需求一降温，多余的产能和库存全成了累赘，每天睁开眼都在烧钱。

三、对咱们普通人有啥影响？

别以为这只是他们公司的事，跟咱没关系。

AI可能要“降温”了：给AI“喂电”的巨头都饿瘦了，说明整个AI行业疯狂烧钱扩张的阶段可能快到顶了。以后AI发展可能得更实际，光讲故事不行了，得能挣钱、能省电。这对咱用户来说，未必是坏事，可能意味着更实惠、更落地的AI产品。

投资得擦亮眼：这事给所有投资者敲了警钟。甭管是多火的赛道，多牛的公司，都不能闭着眼睛跟风。得看清楚这家公司是不是真有两把刷子，能不能跟上变化。那种全靠风口吹起来的，风一停，摔得最惨。

饭碗问题：这么大个公司，利润崩成这样，接下来很可能就是要缩减开支、优化人员（说白了就是裁员）、砍掉不赚钱的业务。不仅是他们自己，上下游跟着吃饭的一堆小公司，日子也得紧巴巴了。

总的来说，这家电源巨头的跟头，不是简单的“没赚到钱”，而是整个行业从狂热转向理性的一个缩影。它提醒所有人：光靠趋势红利是走不远的，真正能在变化里活下来、活永远是那些技术硬、反应快、会过日子的企业。

AI的未来肯定还是光明的，但怎么个光明法，可能得换种更踏实、更聪明的走法了。

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