云英谷，二次递表港交所

xinwen.mobi · 发表于 2026-1-28 18:41:45

又来了啊！那个搞手机屏幕芯片的公司云英谷，1月19号又往港交所递了回材料。这已经不是第一回了，去年6月也递过一次，后来文件到期失效了。看这架势，是铁了心要上市了。

这公司什么来头？简单说，就是给手机做屏幕“大脑”的。现在好些手机用的都是AMOLED屏幕，看起来颜色艳还省电，那块屏幕要想听话，全靠里边一颗专门的显示驱动芯片。云英谷就是搞这个的。

它自己号称全球能排老五，在中国大陆这块地盘上更是坐头把交椅。全球那些卖得好的大牌手机里，有些用的就是它家的芯片，加起来都占了全球手机市场四分之一以上的份额了。去年12月，还拿下了某知名大牌新一代产品的独家供货权，看来大客户也挺认它的技术。

不过，别看业务搞得风生水起，卖芯片也是越卖越多（从2022年的1410万颗卖到了2024年的5140万颗），但这家公司到现在还在亏钱。过去三年，亏了得有“六个小目标”（指超过六亿人民币），而且亏损越来越大。

为啥赚钱这么难？一个是搞研发太烧钱。光从2022年到2025年10月底，研发就砸进去8.32个亿，占了总收入的近三成。另一个是卖芯片的价格，被压得越来越低。尤其是给大客户供货，人家话语权强，价格就得让步，搞得公司毛利率像坐过山车一样波动。

除了手机这块，云英谷还在捣鼓一个“未来”业务——给AR/VR眼镜用的Micro-OLED显示芯片。这东西技术门槛更高，做的人少，云英谷已经是全球第二大的独立供应商了。这个业务现在虽然赚的钱少，但大家都觉得AR/VR以后会火，算是提前在未来的赛道上占了个好位置。

为了让故事听起来更有吸引力，云英谷背后站着一堆厉害的“大佬”。股东名单拉出来，红杉资本、小米、华为旗下的哈勃投资、高通这些科技和资本巨头都在里边。这么多“聪明钱”都投了，说明至少大家觉得这个方向和团队还是有搞头的。

这次上市，就是想从市场上融笔钱，继续去搞更高级的芯片研发，比如把显示和触控功能合二为一的TDDI芯片，还有下一代Micro-LED显示技术。说白了，就是想在技术竞赛里继续领先。

总的来看，云英谷这公司，技术有亮点，市场地位也有，给未来也画了个大饼。但眼前最大的问题，就是这买卖光有规模不赚钱，而且“烧钱”的研发还得继续。这次二次递表，就是想让市场上的投资者都来评评理，看看像它这种“有技术但暂时不赚钱”的公司，到底值不值钱，大家愿不愿意为它的未来买单。

这上市的路最后能不能走通，咱们还得接着看。

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