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沐曦股份昨天（1月27日）发了个业绩预告，数据挺猛啊，2025年营收预计能翻一倍多，但赚没赚钱呢？咱来唠唠。
营收像坐火箭，但还没开始赚钱
根据官方说法，2025年公司营收预计能冲到16亿到17亿。跟2024年比起来，这涨了可不是一星半点，直接翻了一倍还多，涨幅在115.32%到128.78% 之间。这说明他们家的GPU芯片产品，在市场上确实开始获得认可，卖得越来越好了。
不过，先别急着高兴。营收涨是涨了，但公司还是没逃过亏损。2025年预计要亏6.5亿到7.98亿。这数字听着吓人，但对比一下上年亏的14.09亿，亏损其实收窄了一大半（收窄43.36%到53.86%），情况是在好转的。
简单说就是，公司盘子做大了，钱也烧得比以前少了，但离真正盈利还差着一段距离。
为啥亏这么多，钱都花哪了？
其实对沐曦这样的高科技芯片公司来说，眼下这个阶段，亏钱是常态，甚至可以说是“战略性投入”。钱主要都烧在几个关键地方了：
往死里砸研发：做高性能GPU，技术门槛高得吓人。从核心的IP架构，到配套的软件生态，都得自己一点点啃下来，研发人员工资、流片（试生产芯片）费用这些，全是天文数字。
先把市场占住：现在AI芯片竞争多激烈啊。为了抢客户、推产品，公司在市场推广、给客户技术支持这些地方，投入也少不了，这些钱短期内都回不来。
还没到规模效应：芯片行业有个特点，就是前期固定成本极高。别看营收上了10亿，但可能连工厂生产线的折旧费、庞大研发团队的日常开销都还没覆盖掉。得等到销量再上一个甚至几个大台阶，成本被摊得极薄，才有可能盈利。
亏着钱，公司为啥还挺乐观？
看着亏了几个亿，但资本市场和行业内部，对这份成绩单的反应整体还挺积极。为啥呢？
核心是增速和趋势：在硬科技赛道，短期营收的高增长，往往比短期盈利更重要。它证明了公司的技术产品化了，有市场买单了。沐曦这个超过115%的营收增速，就是一个非常强的积极信号，说明公司正处在高速发展的“黄金爬坡期”。
亏损在大幅收窄：亏的钱变少了，而且收窄幅度很大，这证明公司的经营效率在提升，花钱变得更有效了。公告里也提到，股份支付费用减少，也对利润有帮助。
未来故事更关键：沐曦刚在2025年底上了科创板，上市融了一大笔钱。手里有粮，心里不慌。这笔钱能让它更安心地继续砸研发、扩产能，为以后赚大钱打基础。大家投资它，看的也是三五年后它在国产GPU市场能占多大份额，而不是明天能不能分红。
国产GPU这条路，到底靠不靠谱？
沐曦的这份成绩单，可以说是国产高端芯片创业公司的一个典型缩影：技术闯关难、烧钱快、短期盈利难，但市场需求和国家战略支持又是实实在在的。
对于这种公司，不能用看传统企业的眼光去评判。需要持续关注几个核心点：下一代芯片的技术指标能不能跟上国际主流？营收增速能不能持续？亏损率（亏损额占营收的比例）是不是在稳步下降？只要这些关键趋势向好，暂时的亏损就只是成长路上的“必要学费”。
总的来说，沐曦股份交出了一份“高增长、减亏损”的年终预告。它生动地展示了国产硬科技企业如何在荆棘中快速奔跑——一边流血，一边加速。对于关注这个行业的人来说，真正的比赛，或许才刚刚进入精彩的章节。
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