新三板做市商：三券商交易经手费全免

xinwen.mobi · 发表于 2026-1-28 11:19:41

说起新三板，那地儿公司多、交易嘛……大家懂的，有时候热闹劲儿差了点。为了让这潭水活起来，交易所就找了一帮专门的“摊主”，这就是做市商。他们得自个儿掏钱备上一堆股票，随时准备跟想买想卖的人做生意，保证大伙儿想交易的时候，基本都能找着人。当然，这“摆摊”也不是白干的，交易所会按交易金额收点“摊位管理费”，叫经手费。

为了鼓励这些“摊主”更卖力地吆喝、把摊子支得更大，全国股转公司每个季度都会搞一次业绩大评比。最近，2025年四季度的“光荣榜”贴出来了。

🏆 季度评优结果出炉
这次评比，主要看三个硬指标：手里存货多不多（做市规模）、生意撮合成不成交（流动性提供）、报价实不实在（报价质量）。总分高的就能减免下个季度的“摊位费”。

根据最新发布的2025年四季度评价结果，有12家做市商获得了经手费减免资格。减免分三档：

排名区间经手费减免比例券商名单 (2025年第四季度)
前5% 100% (全免) 东北证券、开源证券、上海证券
前5%—10% 70% 国元证券、天风证券、国泰海通证券
前10%—20% 50% 华安证券、长江证券、渤海证券等6家券商
拔得头筹、获得费用全免的，还是东北证券、开源证券和上海证券这三位老面孔。尤其是东北证券，做市股票数量达到了72只，在所有做市商里排第一。这“三巨头”的位子，从年头到年尾坐得是相当稳当。

🤔 为啥总是它们几个？
可能有人会问，怎么排行榜上老是这些名字，而且领头的也变化不大？这里头有几个门道：

首先，这是中小券商的主战场。像那些行业里数一数二的头部大券商，资源多、业务广，主要精力可能放在主板、科创板这些地方。新三板做市这活儿，费劲，单笔利润可能没那么厚，正好给了一些中等规模的券商一个“差异化竞争”的机会，让他们能在这里做出特色和优势。

其次，业务有连续性，强者恒强。做市业务不是一锤子买卖，它需要持续的研究、定价和资金投入。一旦一个券商在某个行业或某几只股票上建立了优势，积累了经验，就容易形成“护城河”。所以季度排名虽然偶有微调，但大的格局比较稳定。

再者，政策指挥棒在转向。有券商在年报里说得挺明白，现在监管层面更鼓励券商去给北交所的股票做市，给的评价加分也多。所以，有些券商未来的重心可能会向北交所倾斜。这或许也让一部分主力留在了新三板这个赛道上，保持了竞争的相对稳定。

💰 这事儿的真正意义
给优秀的做市商免“摊位费”，交易所可不是在做慈善。核心目的就一个：让新三板的市场交易真正活络起来。

做市商手里本钱厚实了（成本低了），就更愿意去接一些冷门但可能有潜力的公司股票来做市；报价更积极、买卖价差更小，普通投资者交易起来就更顺畅、成本也更低。整个市场的流动性好了，价格发现更准了，最终能形成一个良性循环：好公司更容易融资发展，投资者更有信心参与，市场更有活力。

所以，下回再看到“XX券商获经手费全免”这种新闻，大概就能明白，这不光是券商自个儿省了笔钱，更是整个新三板市场努力“活血化瘀”、想变得更热闹的一个信号。

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