中国银河：给予老板电器买入评级

xinwen.mobi · 发表于 2026-1-27 21:07:37

这篇咱就聊得白话点儿。前段时间，老板电器那边出了个事儿，中国银河证券给这家公司发了个报告，评级是“买入”。这报告跟平常的看好不太一样，挺实在，上来就先说，眼下的日子确实不太好过。

为啥这么说呢？主要是两件事碰一块儿了：
第一，厨房电器没赶上明年的国家补贴。以前买家电，国家不是有“以旧换新”的补贴吗？从明年（2026年）开始，新的补贴政策出来了，冰箱、洗衣机、空调这些都在名单上，但是油烟机、燃气灶这些主要的厨房电器，不在里头。
第二，买新房装修的也少了。厨房电器很多都是跟着新房子走的，特别是那种精装修的房子。但现在房地产没那么热了，新开的楼盘在减少，精装修的房子就少得更明显。

这俩事儿一叠加，对厨房电器市场的影响立马就显出来了。看数据就知道，整个2025年，厨房卫浴这类大电器的销售额下滑了7%，特别是下半年，像“双十一”这种大促销的时候，卖得更不好。老板电器自己也感觉到了，估计为了稳住销量，可能得自己掏钱搞点促销，这弄不好还会影响利润。

那怎么办呢？总不能干等着。老板电器最近琢磨了个新路子，就是投钱搞“炒菜机器人”。
公司掏了1个亿，投资了一家叫“优特智厨”的公司。这家公司不简单，是国家炒菜机行业标准的起草单位之一，手里有上千个专利，专做那种给连锁餐厅、学校食堂、中央厨房用的商用炒菜机器人。

这个市场现在虽然还不算特别大，2024年规模刚过30亿，但前景被看好，预计到2030年能超过110亿。老板电器投这一下，意思很明白：自己家用的厨房电器暂时增长慢了，那就往商用厨房、智能设备这个新赛道伸只脚试试水。这不仅能找新增长点，还能把自家的智能技术、数据这些优势用上，从“家庭厨房”走出去。

当然，挑战也摆在眼前。中国银河的报告里也提了，当前市场总的需求可能不足，行业里的竞争也越来越激烈。

所以，在给出“买入”评级的同时，银河证券也把对老板电器未来几年的赚钱预测给调低了一些。他们预计，公司2025年的收入和利润可能都会比上一年有所下滑，后面2026、2027年才会慢慢恢复一点点增长。

简单总结就是：老本行正面临考验，新路子刚刚开始铺。老板电器这步棋走得对不对，还得看后面这“炒菜机器人”的生意能不能真的炒出香味来。

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