制冷剂上市公司业绩频预喜

xinwen.mobi · 发表于 2026-1-25 14:29:13

这制冷剂行业这两年可真是热起来了，说得简单点，这“热”主要就靠一个字——“限”。一限，价就上来了；一限，几家手里有牌的公司，日子就红火了。

给大家看几个最近的数据，就全明白了：

公司名称业绩表现 / 预增公告业绩大涨的“发动机”
巨化股份 2025年预估净利润：35.4亿 - 39.4亿元，同比增长80% - 101% 龙头，占了全国三代制冷剂近四成的生产配额，话语权最大。
三美股份 2025年前三季度净利润：15.91亿元，同比增长183.66% 主流产品R32、R134a等配额在行业里名列前茅。
永和股份 2025年上半年预估净利润：2.55亿 - 2.8亿元，同比增长超120% 几家头部企业之一，共同受益于行业供需格局改善。
东阳光 2025年上半年预估净利润：5.83亿 - 6.63亿元，同比增长超150% 同样是主要配额持有方，业绩在2025年上半年集体爆发。
简单来说，以前的制冷剂行业有点“内卷”，大家生产得太多。现在不一样了，国家给各家厂定了生产额度，每年发一次生产“许可证”。总量被卡住了，市场一下子就从“比谁便宜”变成了“手中有货，心中不慌” 。

这东西又不是用不用都行，夏天开空调、新车下生产线，都得用。所以就成了一个经典的局面：供应被限死，需求还在那儿，这价格可不就顺着往上走了嘛。今年主流的第三代制冷剂，价格普遍比年初涨了超过10%，有的甚至涨了近40%。对工厂来说，这相当于用差不多的产量，赚了更多的钱，毛利自然就上去了。

但也不是说所有事都板上钉钉。有几点还是得琢磨一下：

一是看价格风向。第四季度是淡季，有些制冷剂品种价格出现回调。但很多机构觉得这只是暂时的，2026年这个行业的热度很可能还会继续。

二是看空调市场。空调是用制冷剂的大头，占了六成以上。这两年国家有“以旧换新”之类的政策刺激，还能帮着顶一顶需求。但空调市场总有波动，这是个需要持续关注的风向标。

三是看公司的新动作。除了老本行，几家头部公司也没闲着。比如，有的在往新能源材料、氟聚合物这些高附加值领域使劲，有的在搞收购、建新厂，想要把龙头地位坐得更稳当。这些“第二增长曲线”能不能跑出来，会影响大家未来的想象空间。

总的来说，制冷剂这行这两年是真的“行”。这波行情的根，是国家给的“限产”规矩，让几家有证的公司能吃上红利。接下来能不能接着走，得看空调这“顶梁柱”给不给力，还有这些公司能不能在老赛道之外，玩出新花样来。

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