燧原科技冲刺科创板：技术采用非GP

xinwen.mobi · 发表于 2026-1-25 13:48:12

这国产GPU圈子里可有大新闻了！“国产GPU四小龙”里最后一个“老大哥”，燧原科技，终于也要去科创板敲钟了！这可是2026年A股IPO的头一单，动静不小，张嘴就要募资60个亿。

提起这家公司，圈里人应该都熟。2018年就成立了，比另外几家“小龙”都早，但上市这一步确实走得最晚。不过人家路子走得挺特别，一句话概括：不跟英伟达学，自己硬闯一条道。

一条道走到黑：就是不用英伟达那套GPGPU

现在市面上搞AI芯片，基本分两派。一派是跟着英伟达的路子走，搞通用图形处理器（GPGPU），像摩尔线程、沐曦股份都是这派的。另一派就是不走寻常路，像谷歌的TPU、华为的NPU，都是专门为AI计算设计的专用芯片（ASIC）。

燧原科技就属于这第二派。他们没去追英伟达的CUDA生态，而是自己从底层开始，鼓捣出一套叫GCU-CARE的加速计算单元和GCU-LARE的芯片间高速互连技术。简单说，就是自己搭了一套台子，想怎么唱戏自己说了算，专门优化AI大模型那种超高强度的并行计算。软件方面，也配套搞了个全栈平台叫“驭算TopsRider”。

家底和靠山：亏钱大户，但朋友很硬

这么搞研发，烧钱那是哗哗的。看看账本就明白了：

时间营业收入归母净利润研发费用（占营收比）
2022年 9010.38万元 -11.16亿元约9.88亿元 (1096.12%)
2023年 3.01亿元 -16.65亿元约12.29亿元 (408.01%)
2024年 7.22亿元 -15.10亿元约13.12亿元 (181.66%)
2025年前三季度 5.40亿元 -8.88亿元约8.90亿元 (164.77%)
瞧瞧这研发投入，比赚的钱多得多，年年巨亏，累计下来已经亏了超过50亿。但为啥还能玩得转？因为背后站着一排“金主爸爸”。

最显眼的就是腾讯。它不只是大股东（持股超过20%），还是头号大客户，光是2025年前三季度，从腾讯那儿来的收入就占了总收入的七成以上。这关系，铁得很。此外，国家集成电路产业投资基金（大基金）这种“国家队”，还有武岳峰资本、上海国投等一众实力派也都在股东名单里。最后一轮融资后，公司估值已经冲到了200亿上下。

产品落地：从芯片到“东数西算”

光有技术不行，还得能卖出去。燧原科技的芯片已经迭代了四代，产品线从芯片、加速卡，一直做到智算一体机、液冷算力集群。他们有一款叫“燧原S60”的推理加速卡，据说已经累计落地了7万张，应用在300多个场景里，什么大语言模型、AI生图、视频处理都支持。

更猛的是，他们还参与了一些国家级的大项目，比如国家“东数西算”工程，在甘肃庆阳、湖北宜昌这些地方建设智算中心。他们的第四代产品，目标更是直接瞄向了十万卡级别的超大规模算力集群。这架势，是奔着给国家AI基础设施搭台子去的。

上市的算盘和未来的仗

这次上市想募的60亿，主要就是接着砸钱搞研发，准备推出第五代、第六代AI芯片。公司自己估计，最快可能在2026年就能摸到盈亏平衡的门槛。

不过，前面的路可一点不轻松。看看已经上市的几位“兄弟”：摩尔线程、沐曦股份上了科创板，壁仞科技去了港股。它们上市后股价都有不小的波动。整个市场现在基本还是英伟达的天下，它一家就占了全球大约76%的AI加速卡市场（按收入算）。在国内，燧原虽然已经是排在前列的国产厂商，但2024年的市场份额也才1.4% 左右。说白了，要从巨头嘴里抢饭吃，还得继续拼命。

所以说，燧原科技这次冲刺科创板，不只是一家公司上市那么简单。它算是国产高端AI芯片自立更生这条艰难路的一个缩影。自己搭台，自己唱戏，戏能不能唱好、台子能不能站稳，所有人都在盯着看。这出戏，接下来才真正进入高潮。

		自动登录	找回密码
密码			立即注册

燧原科技冲刺科创板：技术采用非GP

相关帖子