燧原科技科创板IPO获受理，腾讯系A

xinwen.mobi · 发表于 2026-1-25 13:45:23

听说了没？又有一家“硬核”公司要上市了，就是那个搞AI芯片的燧原科技。这事儿在圈子里挺热闹的，它刚在科创板的申请已经被上交所受理了，算是2026年开年A股头一单。

简单说说这家公司是干嘛的。它主要做的是云端AI芯片，就是给那些需要处理海量数据、训练大模型的人工智能应用提供算力基础的“发动机”。公司想成为“通用人工智能基础设施领军企业”。成立快8年，已经搞出了四代架构、五款AI芯片，产品线从芯片、加速卡一直覆盖到智算集群和软件平台，东西挺全的。

💰 这次上市的关键点
要融多少钱：一口气要募资60亿。这笔钱准备用来搞第五代和第六代AI芯片的研发和产业化，还有软硬件的协同创新。

谁来捧场：看股东名单，来头不小。腾讯是最大外部股东，持股接近20%。还有 “国家队” 的国家集成电路产业投资基金（俗称“大基金”）以及一些地方国资都投了钱。上市前公司估值已经超过200亿了。

业绩怎么样：营收增长快，但还在亏钱。这算是高科技芯片公司的常态了，研发烧钱太厉害。收入从2022年的九千来万，涨到了2024年的7.22亿，速度挺猛。同期亏得也不少，三年多累计亏了好几十亿。不过公司自己预计，最快可能在2026年达到收支平衡。

🤖 有啥真本事？
在这个被英伟达占了大头的市场里，燧原能冲出来，得有点自己的东西：

硬件：自己搞了叫GCU-CARE的加速计算单元和GCU-LARE片间高速互连技术，专门为AI大模型的高并行计算优化。

软件：没跟着英伟达的CUDA生态走，而是自己从头搭建了一套全栈软件平台叫 “驭算TopsRider” 。有了它，开发者用燧原的硬件就更方便，降低了编程和模型迁移的难度。

做成了大项目：公司的千卡、万卡级别的智算中心项目已经实现了收入，还和客户一起在搞超大规模集群的研发。

🎯 客户和前景
客户这块比较集中，尤其是和腾讯关系很深。腾讯既是它的大股东，也是它越来越重要的客户。2025年前三季度，来自腾讯的销售收入占比超过了70%。这证明产品获得了头部客户的深度认可和规模化应用，但也意味着客户集中度比较高。

未来前景主要看两点：一是国产替代的趋势，国际市场情况复杂，国内对自主算力的需求只会增不会减；二是公司能不能把在互联网大厂那里打磨出来的技术和经验，成功复制到金融、工业、科学计算等其他更多行业里去。

💎 总结一下
总得来说，燧原科技上市，是国产高端AI芯片发展的一个标志性事件。它证明这条艰难但必须走的路，有公司真的跑出来了，并且获得了市场和资本的认可。当然，高研发投入导致的持续亏损、客户比较集中、以及未来激烈的市场竞争，都是摆在面前的现实挑战。值不值得看好，就看是不是相信它在AI算力这个大赛道里，能持续保持技术领先，并且把商业版图越做越大了。

如果想了解它在国产芯片同行里的具体位置，或者“清华EE85班”这个传奇圈子的更多故事，随时可以再聊聊。

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