创业板首家！储存独角兽大普微IPO注

xinwen.mobi · 发表于 2026-1-25 13:32:31

最近圈子里有个大新闻，一家搞存储的公司要上市了，这个公司叫大普微电子。为啥大家这么关注呢？因为它在创业板里是头一个，顶着“没赚钱”的名头，硬是拿到了上市资格。咱来掰扯掰扯，这到底是咋回事。

亏着钱，咋就能上市？
这公司干的是企业级固态硬盘（SSD）的买卖，主要卖给各大公司的数据中心用。看看账本，确实是亏了不少钱，2022年到2024年，净亏损从5.34亿到6.17亿再到1.91亿。今年估计还得亏个5个亿左右。

注：虽然亏钱，但趋势是收入在猛涨，亏的钱在变少。2024年收入差不多10个亿，比前一年涨了快九成。2025年预计收入能冲到20多亿，翻一倍多。

那为啥能上市？主要是它符合了创业板的第三套上市标准。简单说，就是虽然现在不赚钱，但公司很值钱（预计市值不低于50亿元），而且生意做得够大（最近一年营收不低于5亿元）。监管这手操作，意思很明白：对于那些在关键领域、有真技术但暂时还没利润的硬科技公司，资本市场得给条路，别让钱的事儿卡住了脖子。

这家公司有啥“硬货”？
光靠政策支持可不行，自己也得有两把刷子。这家公司的“硬货”主要有这么几样：

技术“全家桶”：在数据中心用的企业级SSD这个行当里，它是国内少数能做到从最核心的“主控芯片”，到“固件算法”，再到最后的“产品模组”，全部自己研发的公司。也就是说，整个技术链条的关键部分都握在自己手里。卖出去的产品里，超过75%用的是自家的芯片。

客户名单够“硬”：产品行不行，客户说了算。看看它的客户名单，那都是些响当当的名字：国内的互联网大厂像字节跳动、腾讯、阿里巴巴、百度啥的都用过。通信三大运营商，还有像Nvidia（英伟达）这样的国际AI巨头，也都在用或者测试它的产品了。这说明东西确实拿得出手。

关键赛道国产替代：现在这个时代，数据安全是大问题。企业级SSD作为数据中心的核心部件，长期被国外几家大公司把持着，国内的市场份额还不到10%。大普微这样的公司冒出来，就是为了 “国产替代” ，把这块关键的技术命脉掌握在自己人手里，意义重大。

上市了，然后呢？
公司打算通过上市融一大笔钱，差不多18.8亿元。这笔钱打算用来做两件大事：一是继续研发下一代更牛的芯片和SSD产品；二是建一个自己的大规模生产测试基地。目的很明确，就是继续砸钱搞研发，扩大生产，把技术和市场的领先地位坐得更稳。

当然，把钱“烧”在研发上，短期内可能还是看不到利润。公司自己也预计，最快到2026年才有可能整体扭亏为盈。它将来会发展成什么样，还得看它的技术能不能一直领先，新产品能不能抓住像AI爆发这样的市场机会，以及国产替代这条路能走多快多稳。

总之一句话，这家公司上市，赚不赚钱是其次，关键是让市场看到了一个信号：对于那些埋头苦干搞核心技术、解决“卡脖子”难题的公司，咱现在有更宽容的规矩来支持了。这条路，算是正式铺开了。

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