和讯投顾高璐明：监管“重拳”出手

xinwen.mobi · 发表于 2026-1-25 12:58:36

最近资本市场监管动作有点大，那个平时老出来说话的和讯投顾高璐明又跳出来点评了，这次聊的是新开出来的一张天价罚单。简单说，就是监管对操纵股价这种事儿，这回是真下狠手了。

一张刷新纪录的罚单
具体怎么回事呢？监管公布了对一个叫于涵的自然人的处罚，这人在5年时间里，控制了一大堆账户，专门用来操纵“博士眼镜”这支股票的价格。结果被查了个底朝天，最后给出的处理是罚没超过10亿的巨款。据说这是到现在为止，这类案子里罚得最狠的一单。

不止这一件，同一时间还处理了“瑞丰达”的违规案子，相关的私募基金也被罚没了超过2800万。还有“ST东石”的实际控制人，因为操纵证券市场，不光要坐六年半的牢，还被罚了1.7个亿。

罚得狠，背后意思更清楚
这种级别的处罚，看着数目吓人，但传递的信号再明白不过了：以前那种搞歪门邪道操纵股价，现在风险是空前得高。从去年开始，监管明显就收紧了，罚单一张接一张。去年6月就因为信息披露违规和操纵股价，罚过好几拨人，金额也都不小，基本都是上亿。到去年12月，又因为财务造假，直接让三家上市公司变成ST（注：即特别处理，提示退市风险），还罚了相关负责人一大笔钱。

从这些动作能看出来，监管现在的路子就是抓典型、罚到痛，特别是对上市公司财务造假、内部人操纵市场这些直接破坏市场根基的行为，打击力度非常大。

长远是好事，但短期得留神
这种“重拳”打下去，从长远看，肯定是个好事。一个市场只有规矩立得严，大家才敢放心玩。但短期内，特别是对炒股的人来说，得注意点风向。

高璐明在他这几天的分析里也提了，这种严打动作，对那些靠资金乱炒、本身有问题的“高标品种”来说，压力会特别大，很可能出现调整。所以他一直提醒，最近这种行情下，别头脑发热去追那些已经炒得很高、连续拉出大阳线的股票。别老想着“要不要抄底”，现在市场的底部还没完全确认，得等有分量的资金（比如大金融板块）真正动起来，成交量明显放大了再说。

那现在该盯着什么方向？
那普通投资者现在该看啥呢？从高璐明最近的一些观点里，大概能理出几条思路：

躲开“高压线”：监管现在重点查的就是财务造假和操纵股价。所以，对于那些历史上不干净、或者近期被热炒得没边儿的股票，尽量绕着走。

看长线，看主流：严监管是为了市场更健康，长远看对真正有业绩的好公司是利好。可以考虑那些行业前景明确、公司经营稳健的板块，不一定非要挤在炒作风口上。

等等看量：不管什么时候，真金白银的成交量是骗不了人的。如果哪天市场突然放出大量（比如他提过的单日两市成交上2.15万亿这种级别），同时又有权重板块带头，那可能才意味着新机会真的来了。

留意“错杀”机会：监管重压下，有时候整个市场情绪会受影响，一些本身没啥问题、只是暂时被拖累的股票可能会被“错杀”，这里面说不定有机会，但得仔细分辨。

说白了，监管现在就是市场里那个最严肃的裁判。裁判吹得严，比赛才能更公平，但球员（也就是投资者）在场上跑动的时候，也得比以前更注意动作，看懂新规则，不能再按以前的野路子乱来了。

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