外资公募最新研判！事关AI行情

xinwen.mobi · 发表于 2026-1-25 11:50:45

聊聊外资公募对2026年AI这事儿是咋看的。

开头得说，现在讨论的味儿已经变了。去年大家还在七嘴八舌说AI是不是泡沫，今年几乎没人再费这口舌了。瑞银那帮专家直接撂下话：别瞎猜了，这玩意不是泡沫，有真东西在后面撑着呢，而且眼瞅着就要大规模赚钱了。贝莱德那边也接话，说我们连AI潜力的皮儿都还没蹭破呢，好戏还在后头。

为啥这么硬气？看看这些洋行算的账就明白了：

花钱的主儿更多了：以前是几个科技巨头自己掏钱玩，现在情况不一样了。像OpenAI、Anthropic这些私人AI实验室，还有不少主权基金，都撸起袖子下场砸钱了。

钱袋子还很厚实：摩根大通给算过，谷歌、微软、亚马逊、Meta这几家大佬，别看现在投资花销大，但他们手里能自己生钱的现金流更猛，完全供得起接下来几年往里烧。

还得接着往里砸：大伙儿预计，从2026年到2030年，全球在AI上的总花销得奔着4.7万亿美元去，这可不是个小目标。

简单说，这趟车还没到站，反而要加速了。那下一程的重点是啥？得把眼珠子擦亮点，从“看谁在用”转向“看怎么用”了。AI不再只是陪人聊天解闷的工具，正往更硬核、更实在的地方钻。比如，去搞搞“代理型AI”（像能自己干活儿的数字员工）、弄弄“物理AI”（比如机器人和自动驾驶车），这些才是后面真正能拉动巨大算力需求的大活儿。

看懂了这个方向，咱心里也就有了地图。外资们现在聊起机会，基本是这么个思路：

第一层：那些“递铲子”的公司
AI挖金子，总得有铲子和设备吧？这些硬家伙不能少。

芯片和硬件：这是心脏。除了大家熟悉的英伟达，现在谷歌自家的TPU芯片供应链也被摩根大通点名，认为它2026年增长可能最快。像台积电这种顶尖的晶圆代工厂，肯定也接着是香饽饽。

电力和散热：数据中心那帮“电老虎”嗷嗷待哺，建新电站、搞电网升级、弄更高效的散热系统，这些都成了绕不开的大生意。

基础设施和代工：像台湾地区的AI服务器ODM厂商（比如鸿海），还有搞半导体封测的（比如日月光），这些提供基础设施和制造服务的，位置也很关键。

第二层：那些“用铲子干活”的公司
光有铲子不行，得看谁真能用AI挖出金子来。

科技平台巨头：像微软、谷歌这类公司，手里有云有用户有场景，能把AI直接做成产品卖钱，是外资眼里的“优质资产”。微软原定于2026年1月28日发布的财报（这比今天的实际日期还要晚），被高盛看作检验AI是否真能赚钱的关键考试。

传统行业改造者：一些“传统”行业，比如金融，如果能用AI大幅提高效率、节省成本，那投资价值也就跟着上来了。

第三层：那片“还没完全开挖的矿”
这里指的主要是中国市场。目前看，这边的潜力还很大。瑞银的分析说，中国的AI投资，特别是推理这块，其实才刚刚起步，花钱的意愿也很强。虽然短期可能受芯片供应影响，但像数据中心、服务器制造商这些本土企业，机会已经摆在眼前。很多机构也认可，从研发到应用，中国AI产业链的完整闭环是它独特的优势。

不过，话得分两头说。光看到热闹，看不见风险那就是傻了。眼下最要留神的就俩字：扎堆。

现在全球股市，特别是美国那边，大家的钱都一窝蜂地往那几家跟AI绑得最紧的科技巨头身上凑。这种玩法，等于把所有鸡蛋都押在了“AI最终必须超级赚钱”这一个篮子里。有机构就提醒，市场把未来想得有点太美了，如果AI赚钱的速度跟不上，这篮子鸡蛋可有点悬。

所以，像贝莱德、高盛这些大机构，现在嘴边总挂着两个词：多元化、高质量。意思是，别光追着那几个明星AI股跑，得把眼光放宽点，去找那些同样受益于AI趋势、但估值更合理、公司更靠谱的其他行业龙头，比如把AI用到刀刃上的金融股，或者半导体设备制造商。

总而言之，外资公募们给2026年AI行情画的像就是这样：故事远没结束，但章节已经翻篇。主角光环会扩散，钱不能只往一处砸。

过去那种闭眼押注“AI概念”的好日子可能不多了。接下来，考验的是眼光，得看清楚哪个环节在真受益，哪些公司是真有赚钱的本事，同时还得时刻提防着别跟大伙儿挤到一块儿去了。

看了上面的内容，如果想聊聊对哪块更感兴趣，比如具体的投资区域（中国还是全球）、或者特定的产业链环节，可以再详细说说看。

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