华发股份：2025年度经营业绩将出现亏损

xinwen.mobi · 发表于 2026-1-16 19:07:08

华发股份，这家挺有名的房地产公司，最近搞了个大新闻，说2025年全年估摸着要亏钱。这事儿一出，不少人都在问，公司是不是不行了？到底咋回事？

下面就用大白话掰扯掰扯，主要看它家目前业绩的三个真相，以及接下来公司打算怎么过冬的两个打算。

一、2025年业绩的三个真相
光听说亏钱不行，得看看钱是怎么没的，公司底子还在不在。

利润去哪了：房子不好卖，还得“大甩卖”
2025年前三季，公司房子还是卖得挺多的，营收超过517亿。但问题是，现在房价不行，卖一套赚的比原来少多了，利润空间被压扁了。更要命的是，按照规矩，对那些卖不动、可能亏本的项目，公司得提前算一笔“坏账”损失。光是上半年，这笔钱就提了超过14个亿。这些都得从利润里扣，所以账面上才这么难看。

家底怎么样：手里还有房子，但干活更小心了
别看利润薄，但公司仓库里还囤着不少“粮食”（预收楼款），到9月底还有近678亿，够未来一段时间吃的。销售排名也还在全国第11位，算得上头部房企。不过，市场不好，公司也学聪明了，不敢像以前那样到处花钱买地。去年在成都、杭州拿了3个项目后，就没太动弹了。新开工项目也大幅减少，先把手里的地消化好再说。

手里现金紧不紧：借钱不难，但先保证活着
这是最关键的一点。对公司来说，利润是面子，现金流是命根子。华发上半年经营性现金流是正的，说明卖房子还是能收到钱的。更厉害的是，它能借到便宜的钱，融资成本降到了4.76%，这比很多同行都强。所以，暂时没有“断粮”的危险，公司还在8月获批了发行48亿可转债的资格，能再多备点“弹药”。

二、公司过冬的两个打算
公司自己也清楚，光靠房地产开发的“一条腿”走路不稳，所以未来打算这么做：

立刻回血：有啥卖啥，落袋为安
这是最快的办法。公司正想尽办法把能卖的都换成现金，不仅是住宅，连积压的商业用房、车位这些难啃的骨头也在清仓。最大的一笔操作，是打算把深圳的7块商业用地，作价44亿多卖给政府土地储备中心。这块地之前占着资金，卖掉虽然可能有点小亏，但能立刻拿回大笔现金，这买卖在当前看还是挺划算的。

长远打算：两条腿走路，提升产品力
公司提出了一个“双轮驱动”的战略。一个轮子还是盖好房子、卖好房子，但要比以前做得更好。华发准备在2026年力推“科技+好房子”，靠产品升级吸引人买房。另一个轮子是搞经营，把旗下的商业物业（比如商场）、物业服务这些业务好好做起来，这些生意能带来持续稳定的租金和物业费收入，不像盖房子那样大起大落。

总结一下
总的来说，华发股份这次业绩亏损，更像是房地产行业寒冬里，一家公司主动给自己“挤水分”、保安全的结果。它家底还在，现金流暂时安全，手里的牌也还能打。

咱们普通人吃瓜看戏，不妨多留意几个事：后面几个季度，它提的“坏账准备”是不是会减少？在深圳卖地回笼的44亿资金到底怎么用？以及它喊的“好房子”和商业运营，到底能不能做出名堂来。这些才是判断它能不能熬过冬天、等来春天的关键。

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