央行连续加量续作MLF 全年净投放超1万亿元

xinwen.mobi · 发表于 2025-12-26 17:19:45

央行最近又出大动作了，直接搞了9000亿的MLF操作，这可是连续第11个月加量搞了。这里算一下账，因为1月份本来有2000亿的MLF到期，所以这一下子就净放出去7000亿。光这样还没完，这个月通过买断式逆回购又净放了3000亿出去，这么一加起来，1月份光中期流动性就放了一万亿出去，手笔是真不小。

这可是个大事，为啥这么说呢？咱先看看数据，2025年一整年，MLF的净投放累计就超过了1万亿。到了今年一开年就继续这么搞，意思就很明白了，就是想继续给市场“喂水”，让银行等金融机构手头宽裕点，别没钱往外贷。

💰 为啥这时候还猛“放水”？
看了一圈下来，央行这么干，主要有这么几个原因：

要接住政府发债的“盘子”：这不，2026年新增的地方政府债务限额已经提前下达了，意味着开年就可能有一波政府债券要发行。发债需要市场上有钱来买，央行这时候提前“放水”，就是为了给发债创造一个资金面宽松的环境。这不光是保证债券发得出去，还能压低发债的利息成本，给政府省点钱。

要给经济“开门红”加油：银行放贷也是有节奏的，一般年初都想冲个好彩头，也就是所谓的“开门红”。再加上去年10月份有5000亿新型政策性金融工具投放完毕，这些钱还会继续带动今年1月份的配套贷款投放。央妈现在给足了钱，银行才有底气去满足企业和居民的贷款需求，尤其是那些重点领域的大项目。

要平稳跨过“春节坎儿”：眼看着春节就要到了，老百姓取现金、发红包的需求会猛增，这自然会从银行体系里抽走一部分流动性。提前大规模投放中期资金，就是为了应对这种季节性的“钱紧”，让大家都能安心过个好年。

所以，说到底，这就是在“春节效应”和政府债券发行等因素叠加之前，央行主动出手，保持市场资金面充裕稳定，继续传递明确的宽松信号。用专家的话说，这么做能在助力政府发债、引导银行加大放贷的同时，也能起到一部分替代降准的效果。

🔮 接下来还会有啥“大招”？
看到央行开年就这么“豪横”，大家自然关心今年会不会有更猛的招，比如降准或者降息。

降准：这个可能性一直被市场惦记着。有观点认为，2026年降准的概率比降息还大。央行自己也说了，现在金融机构平均的法定存款准备金率是6.3%，还是有下调空间的。考虑到1月已经通过MLF等工具大规模放了钱，短期内再降准的可能性确实小了，但未来几个月，尤其是一些关键时间点（比如两会期间），还是很有可能的。

降息：这个话题也挺热。央行明确表示过，今年降准降息都还有空间。但近期刚通过结构性工具进行了“定向降息”，加上春节前通常求“稳”，所以马上动基准利率的概率不高。市场也在猜，是不是要等到两会之后再看情况。

可以确定的是，今年央妈工具箱里的花样还很多。除了总量的工具，更多“好钢”会用在刀刃上，比如通过再贷款等结构性工具，把资金精准引导到科技创新、绿色发展、提振消费这些关键领域。

央行行长潘功胜最近也说了，2026年会继续实施好适度宽松的货币政策，为经济稳定增长和金融市场运行营造好的货币环境。

总而言之，这一把9000亿的操作，把“开年就拼经济”的态度摆得明明白白。后续不管是财政政策发力发债，还是银行要加大贷款投放，都离不开一个宽松的“钱袋子”做后盾。看来，央妈手里的“水龙头”，今年还得开一阵子呢。

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