开源证券：“科技为先”是贯穿本轮牛市最强主线

xinwen.mobi · 发表于 2025-12-26 04:45:07

开源证券最近搞了场2026年度策略会，喊出了一句话，估计大伙儿都听说了：“科技为先”是贯穿本轮牛市的最强主线。这话到底啥意思？简单说，就是他们觉甭管未来市场咋走，科技股都是最值得押注的方向。

这可不是瞎喊，他们琢磨了好几条道理。

第一，人家有底气，能赚钱。科技公司里，尤其是那些搞AI（人工智能）、国产替代的，前景大啊。现在大国之间较劲，科技安全是头等大事，这些公司长远看确定性高。

第二，有“外援”照着。国际上科技股风生水起，那边热闹，咱们这边也跟着沾光，这叫“海外映射”。

第三，赶上了“好时候”。全球半导体行业正处在一个向上走的周期里，这就是“共振上行”。所以，像算力、存储芯片、半导体、机器人、军工这些领域，都被他们划进了重点圈子。

当然，也不是说只死盯着科技股。开源证券的策略是“双轮驱动”，另一个轮子就是周期和顺周期板块。

啥是顺周期？说白了，就是经济好的时候它也好的行业。他们特别关注一个叫PPI（工业生产者出厂价格指数）的指标，觉得PPI要是能往上修复，像有色金属、化工、电力这些行业就有机会。另外，2026年“反内卷”可能是个政策重点，也会让部分周期行业受益。

那到底该咋买呢？他们的分析师给画了个“路线图”，搞了个“4+1”的配置建议，用张表列出来，看起来清楚：

方向类别具体配置方向重点关注的行业举例
两大核心轮子科技成长自主可控算力、存储、半导体、机器人、军工、电池
PPI改善 + 广谱反内卷有色金属、化工、光伏、电力、建材
两个重要补充出海+全球产业竞争力提升汽车、电子、风电、机械、电网
内需结构转型+消费复苏汽车、低空经济、食品、服装、宠物经济
长期底仓中长期底仓配置稳定型红利、高股息、黄金
得提醒一点，这个“路线图”看着挺全，但2026年的市场可能跟2025年那种一路高歌猛进不太一样。开源证券自己也判断，2026年可能是从“估值牛”转向“制度牛”，走成一个“低斜率慢牛”，而不是“尖顶短牛”。意思就是，行情可能更温和，磨磨蹭蹭地涨，别指望还像之前那么疯。这样一来，风格会比之前更均衡，光会“选行业”可能不够用了，还得学会“选因子”，比如重点看公司的盈利增速、营收增长这些实实在在的指标。

除了行业方向，咱们自己也得琢磨点“心法”：

第一，跟主线，但别上头。科技是主线，这话没错，但涨多了也会歇歇脚。最近就有观点说，科技和周期板块可能会“再平衡”一下。所以盯着主线，但也得留个心眼，别把所有鸡蛋都放一个篮子里。

第二，用“底仓”压压惊。甭管多看好科技，拿出一部分钱来，配置点像高股息、红利这类比较稳当的资产，心里踏实。市场万一有个风吹草动，这部分能起到缓冲作用。

第三，自己得有杆秤。券商的观点是重要的参考，但最终买卖还得自己拿主意。多看看公司基本面，想想那些逻辑是不是真能兑现，别光听口号。

如果想针对“双轮驱动”里的某一个具体方向（比如AI算力或者顺周期板块）做更深入的了解，可以提出来，咱们接着聊。

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