210亿元买算力、跨界光模块协创数据在赌什么？

xinwen.mobi · 发表于 2025-12-26 02:38:13

简单说，协创数据砸210亿买算力和搞光模块，是想押上全部身家，赌AI算力这个“新时代的水电煤”会越来越值钱，自己能从一家做硬盘摄像头的公司，翻身成AI时代“卖水”的大老板。

这背后确实有公司自己的小算盘和行业的大背景：

老本行日子不好过了：公司以前主要是给联想这些大公司做智能摄像头和固态硬盘代工的，虽然生意不小，但说到底还是个“高级组装厂”，利润和想象力都有限。现在全球都在搞AI，它正好想换个更性感的赛道。

看中了算力租赁这块“肥肉”：AI公司训练模型需要大量的算力，但不是每家都买得起动辄几百万一台的服务器。于是，“算力租赁”这门生意就火了，就像租房子一样。协创数据看准了这个机会，想通过大手笔买进服务器，然后租出去赚钱。

想往产业链上游爬：搞算力需要大量的光模块（一种让服务器之间高速通信的关键零件）。协创数据觉得只当“二房东”不够稳，还想自己参与生产关键零件。它找了两个有技术的伙伴合作，一个负责研发光芯片，一个负责做光模块产品，它自己则主要负责生产和销售，想打通从零件到算力服务的链条。

公司自己觉得赢面很大，但外面看风险也不小：

公司押注的“赢面” 外界看到的“风险”
转型已有成效：算力租赁业务在2025年上半年就贡献了超12亿收入，成了第二大收入来源。钱从哪来？ 210亿的采购计划远超公司39亿的净资产，主要靠银行巨额授信（已拿到280亿额度）和股东借款，债务压力山大。
手里有订单：公司称采购都是基于已有订单，并非盲目扩张。行业在“洗牌”：算力租赁价格在下滑，行业违约率走高，已出现多家公司终止大额合同的情况。
光模块有技术靠山：合作伙伴中，光为科技是国家级专精特新“小巨人”，光加科技的带头人是行业专家。跨界挑战大：光模块市场已是红海，头部企业优势明显。协创数据作为新手，能否靠合作突围还是未知数。
一句话总结
所以，协创数据这210亿的豪赌，本质上是一场高风险高回报的极限转型。它赌的是AI算力需求会持续爆炸式增长，自己能靠“算力+关键零件”两条腿快速跑出来。如果赌赢了，公司可能脱胎换骨；但如果行业增速放缓或自身运营出问题，巨额投入带来的债务和折旧也可能让它不堪重负。

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