华谊兄弟被强执7473万，7年累计亏损超82亿元

xinwen.mobi · 发表于 2025-12-24 11:15:03

影视第一股跌下神坛！老板连飞机高铁都坐不了了
核心事件：昔日风光无限的华谊兄弟，再次因为没钱还账被法院盯上了。这次是因为一笔高达 7473万元的案子，不光公司被强制执行，公司的两个老板——王忠军和王忠磊，也被限制高消费了。简单说，现在坐飞机、高铁、住星级酒店这些高档消费，他们都甭想了。

这已经不是王忠军这个月第一次被“限高”了，就在这个月10号，他刚因为另一桩广告合同的纠纷，被限制了高消费。兄弟俩手里持有的公司股票，更是百分之百都被法院冻结了，想卖都卖不掉。

“不差钱”怎么成了“差钱”？
说起华谊兄弟，那曾经是中国娱乐圈响当当的招牌。2009年上市，被称为 “中国影视娱乐第一股” 。最风光的时候，公司市值接近900亿。投资的电影像《甲方乙方》、《集结号》、《非诚勿扰》系列，部部都是叫好又叫座。

但也就是从最巅峰的时候开始，这家公司好像中了“亏损魔咒”。

七年血亏：从2018年到2024年，华谊兄弟累计亏损的金额，说出来吓人——超过82亿元。今年（2025年）前三季度也没刹住车，又亏了1.14亿，收入更是直接腰斩，少了快一半。

家底快空了：公司自己承认，因为一些该收的钱没到位，手头特别紧。到今年12月10号，已经明确还不上钱的债务就有5250万元，连公司的部分银行账户都被冻结了。三季度报告显示，公司账上的现金只剩下5000多万，欠的债却有近23个亿，资产负债率高达87.69% 。可以说，公司是在高负债、紧现金的危险钢丝上走着。

自救之路：卖卖卖，还是难
面对这么个大窟窿，华谊兄弟和王氏兄弟这些年没少想办法，但路子似乎越走越窄。

“救命稻草”也救不了场？
华谊兄弟手里一直攥着几张被寄予厚望的“王牌”，比如周星驰导演的《美人鱼2》已经进入后期制作，冯小刚导演，雷佳音、胡歌主演的《抓特务》也已杀青。公司还尝试布局当下火热的短剧赛道，甚至搭上了AI技术，推出了“AI制作片单”。但有业内分析认为，这些更像是“救命稻草”，而不是能彻底翻身的“救生圈”。影视行业最终还得靠过硬的内容说话，光有技术和明星不一定灵。

“卖身”求生，连股东都在撤
实在没办法，就只能卖资产。今年9月，公司投入巨大、曾被视作“中国迪士尼”梦想起点的苏州华谊兄弟电影世界，已经全资卖给了别人。连老板自己的家底也得拿出来填窟窿——王忠军名下价值约3.5亿的股票，在12月底被第二次拿出来司法拍卖。更扎心的是，第一次拍卖时，虽然有几万人围观，但全程没人出价，直接流拍。就连公司曾经的“贵人”也在撤退，阿里巴巴和马云在12月减持了股份，持股比例降到了5%以下，不再是重要股东了。

帝国为何崩塌？
华谊兄弟走到今天这步，原因挺复杂，不是一件事造成的。

战略摇摆的苦果：公司上市后，觉得光靠电影风险大，提出了“去电影化”战略，想学迪士尼搞电影小镇、主题乐园。但问题是，迪士尼有几十年积累的、深入人心的动画IP，华谊兄弟依赖的主要是冯小刚的电影IP，生命周期和吸引力不足以支撑一个长期运营的乐园。结果就是，重金投入的实景娱乐项目大多陷入停滞或亏损，最后不得不卖掉。

“绑定”模式失灵：过去华谊兄弟的成功，很大程度上深度绑定了冯小刚导演和一批明星。但这种模式的弊端是，一旦核心创作人员的影响力下降或作品失利，公司就会受到巨大冲击。这些年，冯氏喜剧的票房号召力已不如前。

行业与环境的剧变：影视行业竞争越来越激烈，观众口味也在变化。华谊兄弟近年推出的几部电影，虽然阵容不错，但票房表现都未达预期。加上前几年经济环境的影响，公司回款困难，现金流一下就断了。

未来会怎样？
华谊兄弟的公告里说，老板王忠军被拍卖掉部分股票后，他们兄弟俩加起来还是公司的第一大股东，控制权没变。话是这么说，但老板的股票被冻结、拍卖，公司欠一屁股债还不上，这局面确实够难的。

现在，所有人的目光都集中在那些还没上映的“王牌”电影上。它们能不能成为爆款，给华谊兄弟带来急需的现金流，可能真的关系到这家老牌影视公司还能不能撑下去，以及怎么撑下去。

毕竟，从市值近900亿到不足60亿，缩水超过90%，华谊兄弟的故事，已经给所有企业上了一堂关于战略、风险和潮起潮落的现实课。

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