第二十五届中国股权投资大会落幕

xinwen.mobi · 发表于 2025-12-10 04:03:16

上礼拜在深圳，那帮玩钱的大佬们又扎堆儿开年会了。第二十五届中国股权投资大会，名字听着就高端，阵仗是真不小，从二号开到五号，整整四天。

咱先说点直接的，现在市场上谁说了算？据台上那几位大佬掰着指头算，风向早变了。十年前遍地是外资，现在可不一样，市场上超过六成五的钱，都是国资背景的基金在管，人家才是主力。钱往哪儿流？硬科技！芯片、人工智能、创新药这些，吸走了超过七成的资金。简单说就是，国家队的钱，正铆足了劲往那些能解决“卡脖子”难题的硬核技术里冲。

会开得挺花哨，今年搞了个“创投周”，还弄了个数字主持人，机器人、AI玩具啥的摆了一溜，让人边聊边玩。但热闹归热闹，里头聊的事儿可一点不虚。大佬们私下碰杯，明面上论坛交锋，聊来聊去就三件头疼事：钱投给谁？怎么管？最后咋退出来变现？

投什么：别光追着风口跑

台上分了两拨人吵架，一拨叫“探索突击队”，专盯AI、核聚变这种听着就颠覆世界的前沿玩意。另一拨叫“价值耕耘队”，讲究深耕产业，找那些别人还没看明白的“非共识”机会。有个投资人说得实在，是挤破头去抢那些人人追捧的热门赛道，还是耐着性子，在估值还没炒起来的地方提前下重注，这是他们天天琢磨的。现在看起来，纯粹烧钱画大饼的模式不吃香了，人工智能的投资重点，也转向了怎么能实实在在地用起来。

怎么退：光靠上市一条路走不通了

这才是最让大佬们失眠的。以前公司做个APP，用户一涨，紧跟着就奔着上市去了。现在？没那么容易了。好在是个好消息是，大伙觉得资本市场的“堰塞湖”（指排队上市企业积压）快清了，算是熬过了一个坎。但光指望IPO（首次公开募股）肯定不行。所以会上聊并购（就是大公司收购小公司）聊得特别多。有高手支招，搞并购最关键就两条：买的价格别太高，不然白忙活；还有，被买的那家公司现金流必须健康，不然就是个坑。

还有一拨人，眼睛早就瞄到国外去了。出海成了大热话题，但风险也不小。有专门搞出海投资的老手提醒，去发达国家还是去新兴市场，这是两条完全不同的路，没有对错，关键是得适合自己。别脑子一热就冲出去，得先掂量清楚，有把握了再动。

会上还专门为两个最火的赛道开了小灶：人工智能和创新药。人工智能那边，现在最热的概念是“具身智能”，说白了就是让AI有个身体（比如机器人），能物理世界互动。而创新药这边，投资人胆子更大了，敢投那些还没收入、没利润，但真有颠覆性技术的初创公司了。大家都信，未来十年，中国肯定能跑出世界级的药企巨头。

四天会开完，散场时那感觉是，焦虑还在，但路也更清楚了。钱不好赚了，但机会也变得更实在。所有人都明白，那个靠个点子就能融到钱的时代，彻底翻篇了。现在比的是眼光、耐心，还有真正能帮企业长大的本事。这会就像个分水岭，把凑热闹的筛出去，留下真正能沉下心“种地”的人。

这圈子，正在进入一个拼真功夫的“硬核”时代。

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