上市银行吸引748家机构扎堆调研，资本补充成焦点
面对净息差持续承压与资本补充需求上升的挑战，中国上市银行迎来机构调研热潮。
根据Wind资讯数据，今年下半年以来，23家上市银行共获得748家机构调研，被调研总次数达133次。
这些机构以基金公司和证券公司为主，两者占比高达53%。
与此同时，部分国有大行则获得了国家层面的资本支持，财政部于今年3月宣布发行首批5000亿元特别国债，支持中国银行、建设银行、交通银行和邮储银行补充核心一级资本。
01 调研趋势：中小银行受追捧
2025年下半年，机构对上市银行的调研活动保持活跃。
截至11月13日，23家上市银行共获得748家机构调研，被调研总次数达133次。
从机构类型看，基金公司和证券公司是调研主力，两者占比合计53%。
保险公司及保险资管公司、外资机构也对上市银行颇为关注，调研机构家数分别为111家、101家。
这一趋势延续了上半年机构密集调研银行股的态势。2025年上半年，共有25家银行累计接待机构调研超2000次，创下同期历史新高。
02 银行偏好：城商行与农商行领跑
在本轮机构调研热潮中，区域性银行成为绝对主角。
被调研的23家上市银行主要以城商行、农商行为主。从调研频次看，瑞丰银行位居首位，被调研总次数达22次。
从机构调研家数看，江苏银行成为“人气王”，共获得83家机构调研。
紧随其后的是渝农商行、宁波银行，调研机构家数分别为76家、75家。
这一现象与上半年情况相似。上半年宁波银行共吸引180家机构完成了21次调研，其中包括近20家外资机构。
常熟银行则获得80家机构33次调研。
03 关注焦点：净息差与资本补充
净息差走势是机构关注的焦点话题。结合上市银行半年度报告及第三季度报告来看，部分上市银行净息差出现阶段性企稳，甚至同比略有回升。
多家银行在接受调研时提到，持续压降负债成本缓释净息差下行压力。
具体措施包括退出高成本存款、加强活期存款吸纳、沉淀低成本结算资金等。
例如，厦门银行管理层表示，得益于贷款加速上量、活期存款日均提升等结构优化措施，上半年该行净息差较一季度回升4个基点至1.08%，第三季度净息差继续企稳。
兰州银行则通过强化负债质量管理、退出高成本存款等措施，实现了负债成本持续压降。
资本补充压力是机构关注的另一大重点。
面对信贷投放力度加大的背景，多家银行表示，坚持以内部资本积累、外源资本补充相结合，并探索通过多种可行方式补充资本，夯实资本实力。
04 行业动向：银行增资“补血”
实际上，不仅上市银行面临资本补充需求，整个银行业都迎来了资本补充高峰期。
2025年年初至今，已有120余家城商银行、农商银行增资扩股方案获批或完成注册资本变更。
与此同时，国有大行也在进行大规模资本补充。
2025年3月，财政部发布公告，将发行首批特别国债5000亿元，支持中国银行、建设银行、交通银行和邮储银行补充核心一级资本。
这四家银行随后发布公告，披露向特定对象发行A股股票预案，计划募集资金总规模达5200亿元，其中财政部拟认购金额上限合计为5000亿元。
从资本充足率水平看，当前不同类型银行之间存在明显差异。
一季度数据显示，大型商业银行资本充足率为17.79%，股份制银行为13.71%，而城市商业银行、农村商业银行资本充足率分别为12.44%、12.96%，显著低于大中型银行。
05 应对策略：银行多措并举
面对净息差收窄压力，各银行在调研中披露了差异化应对方案。
江苏银行采取双端发力策略：资产端“抢抓优质资产+稳定贷款利率”，负债端“调降存款利率+加大活期存款沉淀”。
苏州银行则注重精细化管理，通过客户综合服务减缓净息差下行幅度。
在负债成本管控方面，上海银行表示将“加强存款定价和期限管理，积极拓展低成本存款，推动长期限存款向中短期转化”。
青农商行则采取了“以‘次高成本存款代替高成本存款’”的策略，推出拳头产品，通过优化存款定价策略，引导中长期定期存款向一年期存款转移。
对于资本补充，银行积极探索多种可行方式。
苏州银行通过近50亿元可转债转股夯实资本。
宁波银行拟发行450亿元资本类债券，并积极推进资本计量高级方法落地。
苏农银行则计划发行10亿元二级资本债，支持支农支小业务。
机构调研的目光往往预示着市场未来的风向标。随着银行业分化加剧，那些能够平衡好息差管理、资本效率与区域深耕的银行，有望在行业变革中脱颖而出。
正如苏州银行通过客户综合服务减缓净息差下行，那些具备差异化战略的中小银行正迎来价值重估机遇。
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