中国大宗商品价格指数连续六个月环比上升，10月份涨幅扩大至1.2%
国内稳增长政策与国际局势缓和共同推动大宗商品市场景气度持续回升。
中国物流与采购联合会11月5日发布的数据显示，2025年10月份中国大宗商品价格指数（CBPI）为113.2点，环比上涨1.2%，同比下跌0.1%。
这是该指数连续第六个月实现环比上升，且涨幅较上月明显扩大。
这一持续回升态势表明，随着国家反内卷、稳增长等政策效能持续释放，以及国际贸易紧张局势缓和，企业信心进一步增强，大宗商品市场景气水平正稳步提升。
01 指数走势：稳步回升
从指数运行轨迹来看，CBPI已连续六个月环比回升，且涨幅有所扩大。
这一上升趋势与全球主要大宗商品指数走势一致。10月份，CBPI与S&P GSCI指数、CRB指数均呈现小幅上涨。
中美吉隆坡谈判释放积极信号，以及美联储年内再度降息25个基点，共同提振了全球大宗商品市场信心。
02 行业分化：有色强势，化工疲软
分行业看，各大类商品价格表现显著分化。
有色金属价格指数继续走高，报136.4点，月环比上涨3.5%，年同比上涨5.2%。
这一涨幅主要受全球新能源需求上升、传统生产旺季，以及印尼铜矿和冰岛铝冶炼厂事故推动。
矿产价格指数止跌反弹，报70.9点，月环比上涨0.7%，但年同比仍下跌12.5%。这一回升主要得益于建筑业有所回暖。
相比之下，部分行业价格指数表现疲软：
能源价格指数继续走低，报96.8点，月环比下跌1.3%，年同比下跌7.3%；
化工价格指数加速下行，报96.9点，月环比下跌3.1%，年同比下跌12.7%；
黑色价格指数延续弱势，报77.8点，月环比下跌1.5%，年同比下跌8.3%；
农产品价格指数小幅下行，报94.8点，月环比下跌2%，年同比上涨2.1%。
03 商品表现：涨少跌多
在中国物流与采购联合会重点监测的50种大宗商品中，10月份价格与上月相比：
16种（32%）大宗商品价格上涨；
33种（66%）大宗商品价格下跌；
1种（2%）大宗商品价格持平。
这一数据表明，尽管综合指数上升，但市场内部分化明显，多数商品价格仍处于下行通道。
涨幅前三的大宗商品为：
电解铜，月环比上涨6.9%；
瓦楞纸，月环比上涨6%；
焦煤，月环比上涨6%。
跌幅前三的大宗商品为：
氧化镨钕，月环比下跌9.3%；
玉米，月环比下跌5.9%；
丁苯橡胶，月环比下跌5.7%。
04 影响因素：多空交织
利好因素
分析显示，多项因素共同推动了大宗商品市场的回暖：
国内政策效能释放：国家反内卷、稳增长等政策效能持续释放，高技术制造业、装备制造业和消费品行业继续保持快速增长；
国际局势缓和：中美吉隆坡谈判释放积极信号，国际贸易紧张局势有所缓和；
全球货币政策：美联储再次降息，提振全球大宗商品市场信心；
供应端事件：印尼铜矿事故、冰岛铝冶炼厂事故，对有色金属价格形成支撑。
挑战仍存
尽管市场整体回暖，但全球经济不确定因素仍然较多，部分行业大宗商品价格长期低位运行，供需矛盾仍比较突出。
以化工行业为例，其价格指数加速下行主要受国际油价下行及终端需求不及预期影响。
而农产品价格指数小幅下行，主要是受全球粮食丰收以及新粮上市影响。
专家表示，总体来看，四季度大宗商品市场有望延续稳定运行，为实现全年经济社会发展目标提供坚实支撑。
然而，全球经济不确定因素仍然较多，部分行业供需矛盾依然突出，巩固经济回升向好态势，仍需加大宏观经济调节力度，推动大宗商品流通提质增效降本，进一步释放内需潜力。
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