伊利与蒙牛的“面子、里子”之争

xinwen.mobi · 发表于 2025-10-25 15:21:36

伊利与蒙牛的“面子、里子”之争
六百亿营收与四百亿营收的背后，是中国乳业两大巨头在战略布局、业务结构和未来方向上的根本分野。

伊利和蒙牛，这两家源自内蒙古的乳业巨头，在2025年上半年交出了一份看似差距拉大的成绩单：伊利营收619亿元，蒙牛营收415亿元，两者差距首次突破200亿元。

从表面上看，伊利稳坐行业龙头，而蒙牛则陷入增长困境。

然而，数字只是企业的“面子”，真正的“里子”藏在业务结构、战略布局和未来潜力中。当深入分析两家企业的财报和业务布局，会发现这场竞争远非表面数字那么简单。

01 表面风光：伊利的“面子”与蒙牛的“里子”
2025年上半年，伊利以619.33亿元的营收和72亿元的净利润，在中国乳业保持了绝对的领先地位。尤其引人注目的是，伊利与蒙牛的营收差距拉大到200亿元以上，创下历史新高。

从业务板块看，伊利的奶粉及奶制品业务表现亮眼，实现营收165.78亿元，同比增长14.26%。其婴幼儿奶粉零售市场份额达到18.1%，首次成为中国婴配粉市场第一。

相比之下，蒙牛上半年营收415.67亿元，同比下降6.95%；净利润20.46亿元，同比下降16.37%。在核心的液态奶业务上，蒙牛营收321.92亿元，同比下降11.22%。

表面上看，伊利在规模、盈利能力和多个业务板块上都占据优势。但企业的真正实力不能仅看营收和利润这两个“面子”指标，更需要审视其业务结构、战略布局和未来增长潜力这些“里子”要素。

02 业务裂痕：液态奶基本盘的双双失守
液态奶一直是伊利和蒙牛的基本盘，但如今这一核心业务正面临挑战。2025年上半年，伊利液态奶营收同比减少2.04%至361.26亿元。这已是该业务连续第二年下滑。

蒙牛的液态奶业务同样不容乐观，上半年营收321.92亿元，同比下降11.22%。从市占率看，伊利液态奶约占30%市场份额，蒙牛约占25%。

两家巨头在液态奶市场的同步萎缩，反映了行业结构性变化。据市场数据，二季度常温纯牛奶销售额下降超过14%，而市场规模700亿元的低温奶却逆势增长20%。

在这场行业变局中，区域乳企成为意外的赢家。光明、三元、新乳业等凭借本地化供应链和区域品牌优势，在低温奶市场快速崛起。

以三元为例，其在河北区域的低温奶销售额同比增长53%，在北京低温奶市场拿下58.3%的份额。

面对行业结构性变化，伊利和蒙牛这两个常温奶时代的霸主，不得不面对增长动能的减弱，积极寻求新的业务突破口。

03 暗藏潜力：多元化布局的战略分野
在传统液态奶增长乏力的情况下，伊利和蒙牛在多元化布局上展现出不同的战略思维。

伊利的多元化可谓全面开花。上半年，其奶粉及奶制品业务营收165.78亿元，同比增长14.26%；冷饮业务营收82.29亿元，同比增长12.39%。

此外，伊利还涉足无糖茶饮、宠物食品、矿泉水等多个领域，试图复制雀巢、达能的综合食品巨头路径。

蒙牛的多元化则显得更加聚焦。上半年，蒙牛奶粉业务收入16.76亿元，同比小幅增长2.5%；冰淇淋业务收入38.79亿元，同比增长15.0%，占总收入的9.3%；奶酪业务收入23.7亿元，同比增长12.3%。

从B端市场布局看，蒙牛总裁高飞在业绩说明会上透露，蒙牛鲜奶供应星巴克、霸王茶姬等头部咖啡茶饮品牌，带动了销量突破。

蒙牛在组织上已经做了专门布局，不论是茶饮还是咖啡，B端今天占的比重不小。

伊利通过收购澳优强化奶粉业务，已初见成效；而蒙牛则通过控股妙可蓝多，在奶酪市场占据主导地位。

04 未来战场：低温奶与乳酸菌的较量
随着消费升级和健康意识增强，低温奶和乳酸菌饮料成为乳业增长的新引擎。在这一领域，伊利和蒙牛正展开新一轮较量。

在低温奶市场，双方采取了不同的品牌策略。伊利依托“金典”这一成熟高端常温奶品牌，延伸推出金典鲜牛奶，同时布局GAP鲜牛奶主打“品质认证”。

蒙牛则单独打造“每日鲜语”专属低温品牌，聚焦“高钙”“活性蛋白”卖点锁定中高端市场。

在乳酸菌饮料市场，蒙牛和伊利通过产品创新和渠道渗透，联手击败了曾经的领导者养乐多。

蒙牛优益C率先将单瓶活菌数提升至500亿，并通过“每100ml含500亿活性菌”的明确标识建立技术认知优势。

伊利畅意100%则通过专利技术实现180天保质期，彻底摆脱对冷链的依赖，终端铺货率达92%，覆盖全国200万家零售网点。

两家企业还积极布局新渠道。蒙牛与美团闪购合作推出“30分钟达”服务；伊利通过兴盛优选等平台将畅意100%以“拼团价”渗透县域市场。

05 深层挑战：资金链与行业周期压力
面对未来竞争，伊利和蒙牛都面临着不同的深层挑战。

伊利的短期债务问题尤为突出。短期借款高达446.73亿元，叠加104.92亿元一年内到期的非流动负债，两项合计超550亿元，而公司账上货币资金仅175.55亿元，不足覆盖短期债务的三分之一。

这种债务与现金流的严重失衡，意味着伊利正游走在资金链断裂的边缘。

蒙牛则面临营收下滑和竞争压力。上半年营收同比下降6.95%，净利润同比下降16.37%。与伊利的差距拉大，让蒙牛在市场竞争中承受更大压力。

从行业整体看，原奶板块仍未能走出亏损困境，相关企业业绩承压明显。虽然头部企业通过成本管控、技术革新和战略调整，展现出较强的经营韧性，亏损幅度有所收窄，但行业周期拐点尚未完全到来。

与此同时，乳制品行业还面临消费需求变化、零售渠道变革、区域品牌崛起等多重挑战。

伊利和蒙牛都需要在应对短期困难的同时，布局长期竞争力。

06 战略抉择：面子与里子的平衡艺术
面对复杂的市场环境，伊利和蒙牛需要做出不同的战略抉择。

对于伊利，当务之急是化解财务风险，巩固核心业务。在保持奶粉和冷饮业务增长的同时，伊利需要解决液态奶业务连续下滑的问题。

同时，高达550亿元的短期债务如同一把“达摩克利斯之剑”，要求伊利必须优化资金结构，降低财务风险。

对于蒙牛，关键在于稳住基本盘，挖掘新的增长点。蒙牛需要遏制液态奶业务下滑的趋势，同时加强奶粉业务的竞争力。

在B端市场，蒙牛已经取得一定进展，未来可进一步扩大在这一领域的优势。

从行业发展趋势看，技术创新和绿色发展将成为未来竞争的关键。伊利和蒙牛都在加大研发投入，2025年上半年上市乳企研发费用合计6.97亿元，同比增长14.99%。

在2025年世界乳业峰会上，伊利和蒙牛都展示了在乳品研发、包装升级及绿色生产等领域的创新成果。

数智化转型也成为提升乳业效率与精准性的关键。蒙牛通过物联网、数字孪生等技术打造智能实验室与智慧牧场；伊利则通过数字化牧场管理系统，将奶牛单产提升15%。

伊利的面子是规模优势，里子是紧绷的资金链和萎缩的基本盘；蒙牛的面子是营收下滑，里子是稳步推进的多元化布局。这场“面子”与“里子”的较量，远未到终局。

乳业竞争的本质已从规模转向质量，从全国扩张转向区域深耕，从单一产品转向生态布局。在这场行业变革中，没有绝对的赢家，只有不断的适应与创新。

对于伊利和蒙牛而言，真正的对手或许不是彼此，而是快速变化的消费需求和不断崛起的区域乳企。

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